合成ダイヤモンドが天然の5分の1の価格になった——価格崩壊の現実と天然石の未来

2026年4月30日2026年10月12日

ラボグロウン（合成）ダイヤモンドは、2024年末で天然の5分の1ほどの値段になった。ラボグロウン自身の値段で見ても、4年でおよそ4分の1。1カラット品質の平均は、2020年1月の3,410ドルから、2024年12月には892ドルまで落ちた。

作れる石の値段は、最後は作る手間の値段に寄っていく。宝石の相場の上げ下げは仕事で長く見てきたが、ここまで速く崩れた石は、ほかに思い出せない。

市場シェア——婚約指輪のセンター石52%がラボグロウン

日本は欧米より遅れたが、2023〜2025年で一気に広がった。国内の大手ブライダルブランドもラインを出した。ただ、なぜ安いのかまで分かって買う人は少ない。「安いから質が悪い」は誤解だ。質は同じ。安いのは、作れるからだ。

Bain & CompanyのDiamond Industry Reportでも、ダイヤモンド販売に占めるラボグロウンの割合は、この10年で大きく伸びた。米国に限れば、The Knotの調査で、2024年の婚約指輪の52%がラボグロウン。半分を超えた。

動かしたのは、米国のミレニアル・Z世代だ。「サステナブル」と難しい説明も付くが、実態は値段の差だった。同じ見た目なら、安いほう。単純で、強い。

価格崩壊の根本原因——「生産能力が数倍に増えた」

業界でも、ここまで下がるとは思わなかった人が多い。2020年時点では「天然の50〜60%程度で落ち着く」という見方が主流だった。実際は74%下がった。読み違えたのは、作る技術の進み方と、参入する会社の数だ。工業製品の値段は、予測より先に落ちる。

CVD vs HPHT——2大生産技術の比較

作り方は二つある。CVD（化学気相成長法）は、真空の容器でメタンガスを分解し、炭素原子をダイヤの種に1層ずつ積む。数週間かかる。インドの会社が中心だ。

HPHT（高圧高温法）は、地下の環境をそのまま作る。1,500度、5万気圧。数日で結晶が育つ。最大の生産地は中国の河南省だ。地球が何億年もかけた仕事を、機械は数日で済ませる。

2020〜2023年の3年で、世界の合成ダイヤの生産能力は数倍に増えたと言われる。各社は競って設備を増やし、供給は需要をはるかに追い越した。在庫が積み上がり、値段は下がり続ける。教科書どおりの供給過剰だ。

証明書は、隅まで読む。「Laboratory Grown」は、たいてい隅に小さく書いてある。見落とせば、天然のつもりで買ってしまう。

デ・ビアス（De Beers）の苦境

天然の巨人デ・ビアスの不調は、産業全体に響く。世界の天然原石流通の約30%を握り、その経営はボツワナ、ナミビア、カナダなど産地国の財政にも直結する。指輪一つの値札の向こうに、国の予算がある。

苦しいのはラボグロウンのせいだけではない。中国の消費の失速と欧米の婚礼市場の縮小が重なり、2023〜2024年は天然の卸値も15〜20%下がった。下から突き上げられ、足元も沈んだ。

皮肉なのは、デ・ビアス自身がラボグロウンを売っていたことだ。2018年にLightbox Jewelryを立ち上げ、1カラット800ドル均一で売り出して、業界の値段を一気に押し下げた。2024年5月には500ドル均一に。2025年5月には、Lightbox Jewelryそのものの閉鎖を発表した。値下げの先頭を走った会社が、先に降りた。

2023年、デ・ビアスの利益は大きく落ち込んだ。2024年初めには20億ドル相当の在庫を抱え、同年5月には親会社のAnglo Americanが売却の検討を発表した。

天然の側も、対岸の火事では済まない。投資の面から見た話は宝石は投資になるかに書いた。

値上がりを待った人の、その後

ここから分かることは単純だ。作るコストが下がり続けるものに、値上がりは期待しにくい。宝石に値段が残るのは、作り直せない希少さがあるからで、工場で増やせるものにはそれが無い。

数字にするとこうなる。2020年に3,000ドルで買ったラボグロウンが、2024年に中古で売れても200〜500ドルほど。買値の1割前後だ。天然の中古は買値の50〜70%とされる。石の素性は、買うときより手放すときに問われる。

欧米の中古サイトでは「Lab-grown」の一語が、50%以上の値引きの意味になる。

対照的に、2023年のルビー競売で1個約50億円になったような天然の希少石には、桁違いの値が付く。支えは希少さだ。ただし、天然ならどれでも上がる、という話ではない。そこを混ぜると、損をする。

「見た目が同じ」でも「価値が違う」消費者心理

見た目が同じなのに、なぜ天然に余分に払うのか。来歴が値段に乗る心理は「出所効果」と呼ばれる。同じワインでも、名のあるヴィンテージと聞くとおいしく感じる。あれと同じだ。

De Beers Groupの2024年の消費者調査では、「ラボグロウンと天然は見た目が同じ」と認める人が78%。一方で「天然ダイヤに感情的価値を感じる」人が89%、「結婚指輪は天然がいい」人が67%だった。ただ、調べたのが天然を売る側の会社だということは、頭の片隅に置いておく。

ホープダイヤモンドの「呪い」がカルティエのマーケティングで作られたのと同じで、ダイヤの値段はいつも物語と一緒に売られてきた。ラボグロウンには、まだその物語が無い。河原の石には、拾った本人の分だけ物語がある。値段は付かないが。

鑑定書での見分け方——GIAとIGI

買う側の構えは単純でいい。ラボグロウンなら、鑑定の実績が多いIGIの鑑定書付き。天然なら、手放すときにも通りやすいGIAの鑑定書付き。鑑定書の無い高い石は選ばない。ここだけは譲らない。

天然かラボグロウンかは、鑑定書を見ればすぐ分かる。GIAは「Laboratory-Grown Diamond Report」という別の書式、IGIは「Laboratory Grown」、HRDは「Synthetic Diamond」と書く。書き方は三者三様だが、どれも隠してはいない。隠すのは、たいてい人のほうだ。

出回るラボグロウンには、鑑定書の無いものも多い。目で見分けるのは専門家でも無理だ。GIA鑑定書の偽造事件もある。鑑定書があっても、GIAのサイトでレポート番号を照合する。紙を信じるのは、その後だ。

客に「ラボグロウンは偽物ですか」と聞かれる。偽物ではない、と答える。同じ炭素で、同じ結晶構造だ。違うのは「どこで生まれたか」だけ。その差に金を払うかどうかは、その人が決めればいい。

「天然ダイヤモンドは買うべきか」——2026年の判断基準

天然を「資産」として見るなら、大粒・高品質・良い産地が全部そろうことが条件だと考える。1ct以下のよくある無色のダイヤは、ラボグロウンが広まって希少さの感じられ方が変わった。3ct以上のD・FL〜VVSや天然のファンシーカラーは、別の物差しの上にある。

その代表が天然のファンシーカラーだ。ピンクもブルーも、色だけならラボグロウンで作れる。それでも「天然のアーガイルピンク」を求める声は根強い。無色ならラボグロウンで十分、という流れの中で、こちらは別の値札を下げている。

ラボグロウンの値崩れを受けて、天然ダイヤモンドの選び方はおおよそ次の軸になる。

要素	天然を選ぶべき条件
投資目的	◯（Dカラー・FL〜VVS・3ct以上の希少石）
贈答・結婚指輪	◯（「感情的価値」が決定要因）
日常使い	ー（ラボグロウンでコスパ良好）
1ct未満	ー（4Cの数字差だけで決める）

大粒・高品質・長く持つなら天然、小粒・毎日つけるならラボグロウン。市場はだいたい、そう住み分け始めた。表の「投資目的」に◯を付けたが、値上がりの約束ではない。値上がりを当てにして石を選ぶ話には、私は乗らない。

中国・インドの今後

日本の買い手に関係が深いのは、インドのメーカーが日本への直販を強めていることだ。中間を通さないぶん安く、国内の宝石店との値札の差は広がった。似た石でも、売り場で値段がずいぶん違う。

値下がりの底はどこか。行き着くのは製造コストだ。今は1カラットあたり100〜300ドル程度とされ、2028年にはさらに下がるという予測もある。市場の値段が製造コストに近づけば、採算の合わない会社から抜けていき、下げは止まるかもしれない。ただ、底がどこかは誰にも分からない。分かる人がいたら、もう買い占めている。

CVDもHPHTも中国とインドが引っぱり、生産能力はこの先も増える見通しだ。

中国で多いHPHTの石には、育てるときに使う鉄やニッケルが内包物として残ることがある。磁石に反応するダイヤは、ラボグロウンの可能性が高い。宝石の見分けに磁石が出てくるとは、少し意外だった。